Panduan Carry Trade Forex untuk Trader Pemula

Carry Trade adalah sebuah strategi perdagangan yang memanfaatkan perbedaan suku bunga antara dua mata uang. Seorang Carry Trader dapat mengalami kerugian jika mata uang yang dipinjam untuk mendanai Carry Trade menguat, atau mata uang target melemah, atau keduanya terjadi secara bersamaan. Mengapa hal ini bisa terjadi? Dan apa itu strategi Carry Trade? Di bawah ini adalah penjelasan lengkap tentang mekanisme perdagangan Carry Trade dan tips untuk memaksimalkan keuntungan serta meminimalkan risiko saat menggunakan strategi perdagangan ini.

Cara Perdagangan Carry Trade

Secara dasar, Carry Trade adalah sebuah metode perdagangan Forex yang berfokus pada pengambilan keuntungan dari perbedaan suku bunga antara pasangan mata uang yang diperdagangkan, BUKAN dari keuntungan akibat perubahan nilai tukar antara mata uang tersebut. Saat melakukan Carry Trade, trader membeli sebuah mata uang dengan suku bunga yang lebih tinggi sambil menjual sebuah mata uang dengan suku bunga yang lebih rendah. Untuk memaksimalkan keuntungan, Carry Trader biasanya memilih untuk membeli mata uang dengan suku bunga tertinggi dan menjual mata uang dengan suku bunga terendah dalam kelompok pasangan mata uang.

Jika suku bunga saat ini dari dolar Australia (AUD) adalah 3.25%/tahun dan yen Jepang (JPY) adalah 0.1%/tahun, maka ketika trader membeli pasangan AUD/JPY, mereka akan mendapatkan perbedaan suku bunga (Carry Trader) yang menguntungkan dari:

• Membeli AUD, trader menerima suku bunga 3.25%.
• Sambil menjual JPY, trader membayar suku bunga 0.1%.

Jika nilai tukar AUD terhadap JPY tetap stabil, atau tidak berfluktuasi secara signifikan; maka dalam waktu satu tahun, Carry Trader akan mendapatkan keuntungan 3.15% dari perbedaan suku bunga antara kedua mata uang. Jika trader bertransaksi dengan 1 lot standar (Standard Lot) atau ukuran kontrak 100,000 AUD, maka mereka akan menerima 3.15% suku bunga setiap tahun. Jika bertransaksi dengan leverage 200:1, maka trader hanya perlu mengunci margin 500 AUD untuk membuka posisi ini dan mereka dapat memperoleh 3,150 AUD dari perbedaan suku bunga.

Mata Uang yang Cocok untuk Strategi Carry Trade

Tidak semua mata uang cocok untuk diterapkan secara optimal dalam strategi perdagangan Carry Trade. Di bawah ini adalah beberapa karakteristik yang perlu dipertimbangkan trader saat memilih pasangan mata uang:

P pasangan mata uang yang likuid

Mata uang yang biasanya diperdagangkan dalam strategi Carry Trade terutama adalah pasangan mata uang besar di seluruh dunia dan memiliki likuiditas tinggi. Tujuan utamanya adalah untuk membantu trader dengan mudah menemukan mitra untuk transaksi buy atau sell pada level harga yang diinginkan. Di antara pasangan mata uang global dan likuid ini termasuk: USD, GBP, JPY, AUD, CAD, CHF, dan NZD.

Sebaliknya, mata uang dari pasar negara berkembang seperti Indonesia atau Turki sering memiliki suku bunga yang sangat tinggi, tetapi kurang likuid. Oleh karena itu, transaksi jarang terjadi dan akan sulit untuk mencocokkan order buy-sell pada level harga yang diharapkan.

Perbedaan suku bunga yang tinggi dalam satu pasangan mata uang

Untuk melakukan Carry Trade, diperlukan dua mata uang dengan perbedaan suku bunga yang tinggi dalam satu pasangan. Seperti contoh AUD/JPY yang telah disebutkan di atas. Oleh karena itu, tren Carry Trade biasanya akan berpindah dari pasangan ini ke pasangan lain jika suku bunga negara-negara berubah.

Beberapa tahun yang lalu, pasangan NZD/JPY cukup populer untuk strategi Carry Trade. Trader membuka posisi buy pada pasangan mata uang ini bukan karena ekspektasi pertumbuhan ekonomi Selandia Baru, tetapi karena suku bunga NZD saat itu berada di level 8%, sementara suku bunga JPY adalah 0.5%. Dengan perbedaan 7.5% ini sangat menarik bagi manajer dana, apalagi potensi untuk mendapatkan keuntungan tambahan dari posisi buy jika NZD menguat terhadap yen.

Namun, ketika suku bunga dolar Selandia Baru (NZD) turun (sekarang sekitar 2.5%/tahun) dan bank sentral Australia terus menaikkan suku bunga, maka Carry Traders mulai beralih ke pasangan AUD/JPY.

Nilai tukar yang relatif stabil antara mata uang

Dengan strategi Carry Trade pada pasangan seperti NZD/JPY atau AUD/JPY, manajer dana dapat memperoleh keuntungan yang signifikan hingga krisis keuangan global terjadi pada tahun 2008. Pada periode ini, dolar Australia (AUD) mengalami penurunan tajam terhadap yen Jepang (JPY) dengan tingkat volatilitas yang tinggi (grafik di bawah) yang menyebabkan para carry traders mengalami kerugian besar dan terpaksa meninggalkan pasar. Dan mereka hanya kembali sekitar satu tahun setelah itu.

Bloomberg juga melaporkan pada tanggal 13 November 2012 bahwa Carry Traders mengalami kerugian terbesar sejak tahun 2011 karena dolar AS (USD) menguat. Saat itu, dolar AS adalah salah satu mata uang yang paling umum digunakan untuk strategi Carry Trade di samping yen Jepang (JPY) dan franc Swiss (CHF), karena suku bunga AS saat itu berada di level terendah kedua di pasar dan hanya lebih tinggi dari Jepang.

Waktu yang Efektif untuk Carry Trade

Meskipun berita dari Bloomberg menyebut Carry Trade sebagai “easy profit” (keuntungan mudah), tetapi strategi Carry Trade ini tidak semudah yang dipikirkan banyak trader, terutama dalam menentukan waktu yang tepat untuk masuk ke pasar. Para trader Carry Trade (Carry Traders) dengan skala besar dan institusi investasi yang mewakili bank atau lembaga keuangan selalu mengikuti dan menganalisis siklus ekonomi global sebelum melakukan order.

Ketika pertumbuhan ekonomi yang solid dan tidak ada gangguan besar, tren dari mata uang negara tersebut biasanya menguat dan mempertahankan tingkat volatilitas yang rendah, relatif stabil. Dalam jangka panjang, ini menguntungkan Carry Traders, karena cepat atau lambat inflasi akan meningkat dan suku bunga kemungkinan akan disesuaikan naik.

Ini adalah situasi yang telah diprediksi oleh para pelaku Carry Trade untuk ekonomi Australia, ketika mereka mulai membuka posisi buy pada pasangan AUD/JPY beberapa tahun yang lalu.

Kekurangan dari Strategi Carry Trade

Carry Traders (para trader Carry Trade) sering meninggalkan pasar atau menutup posisi perdagangan mereka ketika terjadi hal-hal berikut:

Tingkat perubahan Average Daily Range yang tinggi

Volatilitas adalah faktor utama yang harus diperhatikan oleh Carry Traders. Jika terjadi sentimen ekstrem di pasar keuangan, maka volatilitas akan meningkat. Hal ini dapat dilihat melalui rentang perubahan harga rata-rata harian (Average Daily Range).

Ketika tingkat perubahan Average Daily Range menjadi lebih kuat, itu menunjukkan bahwa volatilitas juga akan meningkat. Tingkat volatilitas ini dapat dipantau dengan menggunakan indikator teknis Average True Range (ATR - indikator rentang perubahan harga rata-rata) yang biasanya digunakan untuk mengukur perubahan dalam rentang harga dalam periode tertentu.

Pemangkasan suku bunga oleh bank-bank

Jika situasi ekonomi global berada pada tingkat risiko tinggi dan menyebabkan dampak negatif pada pasar, maka beberapa bank sentral mungkin akan melakukan pemangkasan suku bunga. Hal ini membuat Carry Traders harus mengevaluasi kembali posisi perdagangan mereka, yang biasanya mereka rencanakan untuk perdagangan jangka panjang.

Volatilitas yang muncul dari pemangkasan suku bunga biasanya bersifat sementara (jangka pendek). Namun, karena mata uang yang dipangkas biasanya adalah mata uang target dalam Carry Trade, maka keuntungan jangka panjang dari perbedaan suku bunga akan berkurang secara signifikan. Misalnya, seorang trader yang membeli AUD/JPY, tetapi kemudian bank sentral Australia melakukan pemangkasan suku bunga. Saat itu, hasil yang diperoleh Carry Trader ini dari perbedaan suku bunga antara AUD dan JPY akan berkurang drastis, yang mengakibatkan efektivitas Carry Trade menjadi lebih rendah.

Intervensi pemerintah

Meskipun tidak terjadi secara sering, tetapi pemerintah atau bank sentral dapat mengintervensi pasar Forex jika mata uang mereka dianggap terlalu kuat atau terlalu lemah dibandingkan harapan. Ketika terjadi langkah-langkah intervensi semacam itu, nilai mata uang dapat meningkat atau menurun dengan cepat. Ini pasti akan mempengaruhi volatilitas dan nilai tukar dari pasangan mata uang dalam kelompok Carry Trade.

Kesimpulan

Sentimen pasar yang ekstrem dan volatilitas tinggi tidak selalu terjadi. Pasar Forex dan pasar saham biasanya memiliki kecenderungan untuk pulih ketika hasil dari mereka meningkat kembali. Para investor biasanya menunggu hingga pasar menunjukkan kondisi yang paling menguntungkan untuk menerapkan strategi Carry Trade, kondisi ini biasanya terjadi ketika ekonomi global sedang tumbuh pesat dan suku bunga di beberapa negara cukup tinggi untuk menciptakan perbedaan yang menarik untuk perdagangan.