GBP/USD Giảm Trước Khi Công Bố Ngân Sách Anh
Rủi ro tồi tệ nhất từ việc công bố ngân sách của chính phủ Anh thường có tác động tiêu cực đến đồng Pounds. Tuy nhiên, các nhà phân tích lại có cái nhìn lạc quan về GBP/USD. Tại sao lại như vậy?
Pound Sterling tiếp tục chịu áp lực trong hai tháng qua do lo ngại ngày càng tăng của thị trường về hướng đi của chính sách tài khóa của chính phủ Anh. Trong phiên giao dịch hôm nay (24 tháng 11), cặp GBP/USD vẫn bị kìm hãm dưới mức 1.3100. Trong khi đó, EUR/GBP đã từng vượt qua mức kỷ lục mới trên 0.8860 vào tuần trước. Sự không chắc chắn này dự kiến sẽ giảm bớt sau khi Bộ trưởng Tài chính Anh, Rachel Reeves, trình bày Ngân sách Mùa Thu vào thứ Tư tới.
Diễn biến ở các cặp tiền tệ liên quan đến Sterling cũng có xu hướng yên ả trong vài phiên gần đây. Các nhà đầu tư dường như thích chờ đợi sự chắc chắn trước khi thực hiện các vị thế mới. Mặt khác, một số nhà phân tích bắt đầu đánh giá khả năng phản ứng của Sterling sau khi nội dung ngân sách được công bố.
Nguy cơ lớn nhất đối với Pound xuất hiện nếu Reeves không thể trình bày một kế hoạch ngân sách thuyết phục cho các nhà đầu tư. Trong kịch bản đó, chính phủ có thể cố gắng tăng thu thuế bằng cách tiếp cận kém hiệu quả, hoặc gia tăng gánh nặng nợ mà không chú ý đến nhu cầu củng cố tài khóa.
Về mặt lịch sử, sự không chắc chắn như vậy thường kích thích sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Anh và gây áp lực lên tỷ giá của Pound. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng tác động lần này có thể không nghiêm trọng như thường lệ vì thị trường đã sớm định giá rủi ro đó thông qua việc bán tháo Sterling trong thời gian gần đây. Ngược lại, nếu ngân sách mà Reeves trình bày không quá xa so với kỳ vọng, Pound có khả năng phục hồi.
Hơn nữa, nếu kế hoạch ngân sách đó thực sự vững chắc hơn dự kiến, Sterling có thể nhận được sự hỗ trợ thêm. Thách thức là, tỷ giá của Pound hiện đang ở mức tương đối thấp. Nói cách khác, không gian cho sự phục hồi khá mở nếu ngân sách được công bố không gây thất vọng.
Theo Văn phòng Giám đốc Đầu tư UBS, diễn biến của Pound hiện tại đã tính đến rủi ro tài khóa trong suốt một tháng qua và sự tăng giá của USD. Vì vậy, mặc dù ngân sách mùa thu mang lại rủi ro hai chiều, GBP/USD vẫn có thể tăng lên 1.34 vào cuối năm.
Ưu tiên hàng đầu của chính phủ Anh hiện nay là đảm bảo sức khỏe tài khóa một cách tốt nhất có thể. Các chuyên gia lạc quan về điều này, do đó rủi ro tài khóa không nên là mối lo ngại đối với GBP.