GBP/USD Giảm Do Khủng Hoảng Khí Đốt

Giá trị đồng Bảng Anh giảm với cặp GBP/USD giảm xuống dưới 1.3400 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba (3 tháng 3). Sự suy yếu này diễn ra khi giá khí tự nhiên tăng vọt do leo thang xung đột ở Trung Đông.

Các cuộc tấn công bằng drone từ Iran buộc Qatar phải ngừng sản xuất LNG tại Ras Laffan—cơ sở xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng lớn nhất thế giới cung cấp khoảng 20% nhu cầu toàn cầu. Sự gián đoạn này đã khiến giá khí tự nhiên ở châu Âu tăng hơn 50%, vượt qua mức cao nhất trong hơn một năm qua.

Tại thị trường nội địa Anh, hợp đồng tương lai khí tự nhiên cho giao hàng tháng 4 đã tăng vọt lên £121 mỗi therm, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022. Sự gia tăng chi phí năng lượng này trở thành một đòn nặng nề đối với doanh nghiệp và người tiêu dùng, đồng thời gia tăng áp lực chính trị đối với Thủ tướng Keir Starmer.

Tình hình này cũng tạo thêm gánh nặng cho Ngân hàng Anh (BoE). Ngân hàng trung ương hiện đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hay giữ lạm phát trong tầm kiểm soát giữa áp lực chi phí năng lượng gia tăng.

Sự kết hợp của các yếu tố này đã khiến một số nhà đầu tư bán tháo đồng Bảng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng hướng đi tiếp theo vẫn phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến của xung đột.

Trong kịch bản tồi tệ nhất, một cuộc chiến kéo dài có thể duy trì giá khí ở mức cao và đẩy lạm phát ở Anh lên khoảng 3.1% vào tháng 1 năm 2027—ngày càng xa mục tiêu 2% của BoE. Thật mỉa mai, áp lực lạm phát cao hơn có thể cản trở kế hoạch cắt giảm lãi suất tiếp theo và thực sự hỗ trợ đồng Bảng trong trung hạn.

Ngược lại, nếu sự tăng giá năng lượng chỉ mang tính tạm thời, tác động của nó đối với lạm phát có thể bị hạn chế. Trong điều kiện đó, BoE vẫn có không gian để tiếp tục chu kỳ nới lỏng chính sách, mặc dù có thể sẽ có một khoảng dừng.

Robert Wood, trưởng kinh tế gia Anh tại Pantheon Macroeconomics, cho rằng vẫn còn quá sớm để kết luận về tác động đầy đủ của xung đột đối với giá năng lượng. Ông cho biết rằng tác động của nó đối với lạm phát ở Anh có thể là nhỏ nếu giá năng lượng có thể giảm nhanh hơn so với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng áp lực giá năng lượng vẫn có khả năng khiến Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của BoE hoãn cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Diễn biến của GBP/USD trong thời gian tới sẽ rất phụ thuộc vào động thái giá năng lượng và hướng đi của xung đột địa chính trị vẫn đang phát triển.