NFP Rơi Tự Do, Đô La Vẫn Mạnh Vì Rủi Ro Chiến Tranh

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn duy trì trên mức 99.00 trong phiên giao dịch New York, thứ Sáu (6 tháng 3). Mặc dù báo cáo Nonfarm Payroll cho thấy kết quả rất thất vọng, đồng USD vẫn ổn định. Nhu cầu đối với tài sản an toàn gia tăng khi xung đột Iran leo thang, từ đó hỗ trợ hiệu suất của Greenback trên thị trường ngoại hối.

Tác động của cuộc đình công của nhân viên y tế

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) báo cáo rằng tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ vào tháng Hai, từ 4.3% lên 4.4%. Trong cùng thời gian, Nonfarm Payroll ghi nhận giảm 92,000, thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường trước đó là tăng khoảng 58,000 việc làm.

Sự sụt giảm mạnh này chủ yếu do cuộc đình công của nhân viên y tế kéo dài bốn tuần. Cuộc biểu tình lớn này chủ yếu diễn ra ở California và Hawaii và trở thành cuộc đình công lớn nhất trong lịch sử ngành y tế Hoa Kỳ.

Cuộc đình công kết thúc vào ngày 24 tháng 2 năm 2026 sau khi công ty dịch vụ y tế Kaiser Permanente đồng ý tăng lương và một số yêu cầu khác từ các công nhân. Với việc kết thúc cuộc đình công, một số nhà kinh tế đánh giá báo cáo Nonfarm Payroll có khả năng phục hồi trong tháng tiếp theo, đặc biệt là các chỉ số việc làm từ các lĩnh vực khác cho thấy tình hình tương đối mạnh mẽ.

David Rees, trưởng bộ phận kinh tế toàn cầu tại Schroders London, cho biết sự sụt giảm mạnh của payroll có thể sẽ kích thích lại cuộc tranh luận trong số những người ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng tại Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, ông đánh giá rằng phần lớn các bất ngờ tiêu cực trong báo cáo này là tạm thời do bị ảnh hưởng bởi cuộc đình công trong lĩnh vực y tế, điều này có khả năng sẽ đảo ngược trong báo cáo tiếp theo.

Theo ông, mặc dù báo cáo việc làm gần đây có vẻ yếu, nhưng nền tảng kinh tế của Hoa Kỳ vẫn vững chắc và có khả năng sẽ thúc đẩy nhu cầu lao động trong thời gian tới.

Sau khi công bố dữ liệu việc làm lần này, thị trường tiền tệ cho thấy sự thay đổi trong kỳ vọng về hướng chính sách tiền tệ của The Fed. Các nhà đầu tư hiện dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất tiếp theo có khả năng xảy ra vào tháng Chín, sớm hơn so với dự đoán trước đó vào tháng Mười. Tuy nhiên, dự báo tổng thể về việc nới lỏng chính sách đến cuối năm vẫn ở mức khoảng hai lần cắt giảm với tổng cộng 40 điểm cơ bản—không khác biệt nhiều so với trước khi công bố dữ liệu.

Xung đột Iran làm giảm tác động của dữ liệu xấu

Phản ứng của thị trường đối với báo cáo payroll thất vọng tương đối hạn chế vì sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất không quá đáng kể. Ngoài ra, sự gia tăng căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông cũng hỗ trợ Đô la Mỹ như một tài sản an toàn.

Trong 24 giờ qua, Iran được báo cáo đã tăng cường tấn công vào Israel. Trong khi đó, Israel tiếp tục tấn công Tehran và mở rộng hoạt động quân sự đến khu vực Lebanon.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tuyên bố qua tài khoản Truth Social rằng không có thỏa thuận nào với Iran trừ khi quốc gia này đầu hàng vô điều kiện. Trong một tuyên bố riêng, Trump cũng đe dọa sẽ áp đặt lệnh cấm thương mại toàn diện đối với Tây Ban Nha, quốc gia từ chối yêu cầu của Washington liên quan đến việc sử dụng căn cứ quân sự Morón và Rota cho các hoạt động quân sự chống lại Iran.

Chuỗi phát triển này ngay lập tức kích thích sự tăng giá năng lượng. Giá dầu thô Brent tăng hơn 8% và vượt qua mức 90 đô la Mỹ mỗi thùng trong giao dịch intraday. Các nhà phân tích hiện bắt đầu xem xét khả năng giá dầu vượt qua 100 đô la Mỹ mỗi thùng, điều này có thể kích thích một cuộc khủng hoảng năng lượng mới và gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu.